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上半年募投规模双降 VC/PE行业进入调整期
编辑:admin   发布时间:2018/8/22 10:17:07   阅读:261次 来源:中国证券报

        种种迹象表明,私募股权投资市场或将进入调整期。清科最新数据显示,今年上半年,VC/PE募资金额继续走低,带动PE市场可投资本量出现了近年来的首次下滑。“短期内募资难的形势难以扭转,行业会进一步分化。”多位业内人士表示,同时随着新的百亿私募不断涌现,VC/PE行业正在迎来新一轮洗牌期。

        增速回落

        “今年上半年,中国股权投资市场资本管理量超过9万亿元,新增速度逐渐回落。”清科研究中心表示。中国证券投资基金业协会最新披露的数据显示,截至2018年7月底,今年1-7月,股权和创投私募平均月增长规模约为1700亿元,较去年月平均增长规模2000亿元左右有所下降。

        就6月份来看,股权和创投私募的增速回落更为明显。数据显示,截至2018年6月底,已备案私募股权投资基金2.59万只,基金规模7.20万亿元,较上月增加496.28亿元,增长0.69%;创业投资基金5693只,基金规模0.75万亿元,较上月增加101.84亿元,增长1.38%。6月合计新增规模不足600亿元。

        “复杂国际局势与严监管环境下,私募股权投资进入调整期。”清科研究中心表示。以PE市场为例,截至2018年上半年,PE市场可投资本量为1.69万亿元,为近5年来的首次下滑。此外,上半年PE市场募资2967.34亿元,同比下降58.2%。

        分化加剧

        记者注意到,尽管上半年股权和创投私募增速回落,但是百亿私募的数量依然在不断增长。中国证券投资基金业协会最新披露的数据显示,截至2018年7月底,已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有233家,较上月增加了9家,再创新高。

        “投资机构两极分化速度加快,整个行业的‘一九’格局更加突出——在中国真正能赚钱的机构只是前10%,这个比例实际可能更低。”北京某知名VC机构创始人对记者表示。

        此外,记者近期在走访中发现,相比中小机构,知名VC/PE机构的募资压力要小得多,不少实现了逆势超募。

        清科最新数据显示,募资方面,2018年上半年中国股权投资市场共新募集1318只基金,已募集完成基金规模共计3800.22亿元,上半年股权投资市场仍然呈现较明显的募资难问题,尤其是对中小机构及新机构,募资总金额同比下滑55.8%。但另一方面,在市场去杠杆的宏观背景下,资金面趋向紧缩,部分具有品牌优势的机构更易获得资金青睐。

        有分析认为,随着银根逐渐收紧,整个私募股权投资行业都感受到了融资难度的增大。近几年,私募股权基金管理人群体不断扩大,但在新涌现的投资机构中,拥有足够的基金管理能力可能仅是少数。

        除了募资,分化也反映在了“投”和“退”上。清科最新数据显示,投资方面,2018年上半年中国股权投资市场共发生投资案例数量5024起,涉及投资金额合计达到5795.02亿元,同比下滑10.7%。整体来看,2018年上半年股权投资机构投资节奏略有放缓,同时投资理念更加理性。值得注意的是,2018年上半年,在市场整体优质项目稀缺的情况下,以蚂蚁金服、京东物流为代表的优质企业吸金能力更加凸显,大额融资案例显著增多。退出方面,2018年上半年中国股权投资基金退出案例数量达到889笔,同比下降50.4%,其中,被投企业IPO数量332笔,占退出总数量的37.3%,受IPO审核趋严的影响,过会率下降至49.2%,被投企业IPO上市数量同比下降35.3%,机构退出压力增大。但其中,宁德时代、平安好医生和药明康德为代表的优质企业“扎堆”上市,成为上半年IPO退出亮点,为背后众多VC/PE机构带来退出机会。